A caída do rublo (en 2014). A razón para a caída do rublo

A economía rusa superou unha rolda de dificultades, un dos cales - o debilitamento da moeda nacional fronte ao dólar. Cal é a causa da caída do rublo? Que é - un fenómeno sistémico ou efecto especulativo? Cales son as consecuencias para os cidadáns e as empresas?

A previsión pesimista

Segundo algúns analistas, o valor do dólar estadounidense ata finais de 2014 pode medrar para 37-40 rublos (ou será o tipo de cambio dólar medio). A principal razón para o debilitamento das notas ruso chamado a deterioración da economía nacional. Os expertos, que son partidarios dun prognóstico tan pesimista, tamén consideran que a dinámica xa baixos de PIB vai caer aínda máis, eo capital - fluír fóra do país.

A posición do rublo, os analistas pesimistas cren pode debilitar non só en relación ao dólar, pero tamén a outras principais moedas mundiais. Hai tamén unha visión de que agora hai un período de estabilidade da depreciación do rublo na economía rusa, debido á deterioración da balanza de pagamentos. Deterioración das posicións da moeda rusa, din os expertos, pode contribuír ás políticas do Sistema da Reserva Federal de Estados Unidos, que en 2014 pode continuar as medidas de redución do impacto monetario sobre a economía, e en 2015 para comezar a elevar a taxa de financiamento.

Segundo comerciantes

Profesionais da área de operacións de cambio é considerado que a posición do rublo fronte ao dólar non é peor que a de outras moedas. presións do mercado, segundo os comerciantes, tamén foi probado, eo dólar australiano, o peso arxentino ea moeda nacional turco - a lira. Todos eles, como o rublo - o chamado diñeiro "commodity". Ao final de 2014, o dólar, segundo especialistas en comercio, pode custa 34-35 rublos, euros - preto de 45-46 unidades de moeda rusa. Dentro dun ano, con todo, pode haber flutuacións.

A principal razón para a caída do rublo, cren Traders - nos fluxos de investimento reorientación globais - saída de capital dos mercados emerxentes, que pertence á Rusia, e investiu nas economías dos países desenvolvidos. Esta tendencia pode ser relevante nos próximos anos. Con todo, o debilitamento da moeda nacional da Federación Rusa, como os expertos financeiros cren, pode sentir fortemente os cidadáns: unha alta probabilidade de crecemento dos prezos ao consumo.

A opinión do ambiente científico

Algúns expertos do número de economistas cre que a depreciación do rublo se fan prolongadas personaxe en 2014. Como resultado desta decisión do Banco Central para minimizar a regulación do mercado de cambio pode ser revisado. Con todo, unha vez que a taxa de cambio estabiliza, o banco central pode novo debilitar o control sobre as propostas. Moito para a política monetaria nacional, como os expertos cren, depende da correcta interpretación e comprensión do crecemento económico. Por exemplo, falar do crecemento da economía real sobre o exemplo dos países desenvolvidos, segundo os científicos, non hai motivos, porque non hai traballo demasiado caro.

crecemento artificial a través da acumulación de investimentos de capital - é, segundo algúns expertos, "burbulla" que vai estourar eventualmente. Con todo, a Rusia, como cren os científicos, o crecemento económico pode ser moi tanxible, e é o debilitamento da moeda - o factor real do seu estímulo. Na caída do rublo aumento das exportacións, en tanto que os aumentos de lucro investimentos (aínda que tamén pode diminuír a credibilidade do mercado).

O escenario optimista

A pesar da abundancia de escenarios negativos sobre o rublo fronte ao dólar eo seu impacto sobre a economía rusa, existe entre os economistas e bastante unha visión optimista da situación. Hai unha versión que en 2014 algúns da crise, característica dos anos anteriores, se librar da zona euro, que é o principal socio comercial de Rusia. A economía dos países onde a moeda oficial - o euro, en 2014 poderían crecer máis do 1%.

Isto pode levar ao crecemento da exportación rusa de materias primas, así como un aumento no prezo por iso. Se isto acontecer, vai medrar, eo superávit comercial da Federación Rusa, e despois vai abrandar o fluxo de capital estranxeiro. O resultado será soportado como o rublo en relación ao dólar. Segundo un escenario tan optimista, o crecemento do PIB de Rusia a finais de 2014 superará 2,5%, mentres que a taxa de cambio do dólar non será superior a 33 rublos. Así, dada a previsión, cando é que o descenso do rublo dentro 2014.

retrospectivo

Entre os economistas hai un punto de vista de que a depreciación do rublo en relación ás moedas principais do mundo - o fenómeno bastante novo e totalmente natural para a economía rusa. Mesmo se non ter en conta a crise de 1998 , cando o ruso Banco Nacional nota do dólar caeu varias veces, o suficiente para lembrar a recesión da economía en 2008-2009. A continuación, a moeda rusa sufriu polo menos unha forte depreciación do que en 2014. Con todo, como os acontecementos posteriores mostraron, o rublo nos próximos anos, con confianza xogou a posición do dólar e do euro.

Tamén pode lembrar a poxa de cambio no outono de 2012 - cando o curso foi caracterizado por elevada volatilidade, moitos especialistas previron o colapso inminente do rublo, pero iso non aconteceu. Hoxe, a moeda rusa caeu no prezo, pero baséase na experiencia de anos anteriores, e non pode dar ocasión para sacar conclusións de longo alcance sobre o desenvolvemento da economía nacional. En 2008-2009, a economía tivo razóns específicas para a caída do rublo. 2014 ª pode revelar outros factores que afectan a moeda rusa.

Tendencias nos países en desenvolvemento

Hai unha visión entre os economistas de que o rublo está comportándose de cambio de moeda en torno ao mesmo como notas e outros países en desenvolvemento, especialmente os países BRICS (que clasifican como Brasil, India, Rusia, China e Sudáfrica, ás veces). O feito de que agora hai unha saída investimento global de investimentos estranxeiros a partir destas economías. Debilitar a moeda nacional, como hai unha boa razón para a caída - o rublo, o real, yuan ou Rand non importa - un factor común aos países do grupo. Rusia, así tamén perder atractiva para o capital estranxeiro.

A saída de investimento tamén está ligada ao feito de que a Reserva Federal de Estados Unidos gradualmente presione a política monetaria, reducindo a emisión de dólares non garantir e aumentando os tipos de interese domésticas sobre os préstamos. Seguindo o exemplo das principais economías do mundo "apertar o cinto" e outros países desenvolvidos. Os investimentos están a ver esta tendencia, imbuída de gran confianza nestes mercados e prefiren enviar o seu capital alí, no canto de nos países en desenvolvemento. Os economistas tamén apuntan que a moeda BRICS non está moi debilitado como o dólar fortaleceuse debido á mellora das condicións do mercado estadounidense.

causas internas debilitamento do rublo

Caendo rublo como algúns expertos cren, non é debido a factores externos e internos. En primeiro lugar, debido á activa revisión Banco Central de Rusia licenzas de bancos privados - en 2013, o procedemento foi realizado en entidades financeiras de 20 bancos. O precedente máis ressonante - o peche de "Master-Bank", un dos máis grandes do país. En segundo lugar, o Banco de Rusia decidiu deixar gradualmente ir do rublo no "libre flotación".

A razón para iso - o desexo de fomentar o desenvolvemento industrial do país, o que non é doado de manter a rendibilidade da exportación. "Weak" rublo podería reducir significativamente o prezo dos produtos rusos e facer a produción nacional máis competitiva. Algúns economistas cren que o descenso da moeda nacional das autoridades da Federación Rusa rendibles: préstamos contraídos por títulos públicos en rublos, e os ingresos do petróleo son calculados en dólares americanos. Co crecemento do dólar o estado vai recibir máis que en moeda nacional para pagar os xuros sobre os títulos.

As consecuencias do debilitamento do rublo

O que ameaza a depreciación do rublo? A pesar do feito de que o debilitamento da moeda - é dicir, en primeiro lugar, os indicadores macroeconómicos, os efectos deste fenómeno pode ser sentido e cidadáns comúns. Segundo algúns expertos, a caída da moeda nacional de Rusia pode levar a prezos máis elevados dos bens importados (especialmente para electrónicos, vehículos, medicamentos, roupa, así como de manufacturados, materias primas para a produción de que é adquirido no exterior).

Prezo ruta nestes segmentos como analistas estimados, pode chegar a 15%. Ademais, o máis caro de vacacións para os rusos no exterior (sobre todo nos países desenvolvidos). Os prezos pasaxes aéreas e hoteis son expresados principalmente en dólares americanos eo seu valor nominal, a pesar das flutuacións cambiarias, permanece inalterado, o que significa que o valor real dos gastos de viaxe a partir da tradución dos aumentos moeda rusa. Cidadáns, polo tanto, non pode ser indiferente ao fenómeno de caída Rublo. Cal será o debilitamento das notas nacionais da Federación Rusa, os economistas explican moi lucidamente.

factor Fed

Como mencionado arriba, hai unha teoría de que o rublo en relación ao dólar depende directamente da política do Sistema da Reserva Federal. Agora, esta institución financeira reduce o chamado programa de "alivio" cando a prensa dólares non garantir emitidos. Fed reduce compra de títulos e contratos de hipoteca. A nova dirección do Sistema da Reserva Federal promete un enfoque flexible para traballar con este programa. Temos esta entidade financeira algúns cambios na relación coas autoridades. Se anos, o Fed tiña de convencer ao Congreso da necesidade de aumentar o límite máximo da débeda pública, pero agora non ten sentido - Parlamento americano ten dereito a cambiar o teito en calquera momento. Este, economistas cren, axuda a reducir os riscos da economía de Estados Unidos a partir do Sistema da Reserva Federal. Así, o mercado estadounidense ten unha boa oportunidade de estabilizar e, como resultado, o fortalecemento do dólar en cambio de moeda internacional.

Pros e contras do debilitamento do rublo

A caída do rublo - un fenómeno que non sempre funciona sobre a economía negativamente. Non é este fenómeno de vantaxes e inconvenientes. Entre as vantaxes indiscutíbeis - aumentou os ingresos de empresas exportadoras e, como consecuencia, o crecemento de pagos de impostos para o orzamento de Rusia. Estimulado a substitución de importacións - o prezo de mercadorías estranxeiras aumenta, e se fai máis rendible para mercar os productos de produción nacional. Contribúe ao crecemento económico. Pola súa banda, a fin de comprender o que ameaza a caída do rublo, paga a pena lembrar que a débeda externa dun país. Este é o diñeiro que os veciños tomaron no exterior - xeralmente en dólares. Polo tanto, a principal desvantaxe do debilitamento da moeda rusa - o aumento da carga sobre estes mutuários. A débeda externa de Rusia está na casa dos centos de millóns de dólares (segundo os cálculos de algúns especialistas, que xa superou as reservas internacionais do país). debilitamento longa e significativa do rublo se fai rendible para as empresas (e sobre todo para os bancos comerciais) que precisan acredores estranxeiros.

previsións de bancos

Os maiores bancos rusos e estranxeiros tamén están tentando avaliar a caída do rublo e prever a dinámica futura da moeda nacional da Federación Rusa. Nótese que as entidades de crédito son definidos xeralmente optimista. Bancos como o "VTB Capital", Morgan Stanley, así como o "Alfa-Bank", espérase que a finais de 2014 o dólar vai custa 35 rublos. Citi, "Discovery", "Uralsib" ver o rublo reforzar significativamente: nas publicacións desas institucións apareceu números entre 32,3 e 34,5 das unidades monetarias rusas por US nota de base para o final do ano. Varios parece previsión pesimista do rublo polo HSBC (35,4 por dólar), "Renaissance" (35,5). A maior debilitamento da moeda rusa ve UBS (36,5). Débese notar que entre as proxeccións con respecto ás marxes do rublo en relación ás principais moedas do mundo - o euro - tamén é observada unha diferenza significativa - de 43,4 (Morgan Stanley) para 48,4 unidades RF por billetes de euro (Citi).