IRR - o que é e como calcular en Excel?

programa Excel foi orixinalmente creado para facilitar a liquidación en moitos campos, incluíndo empresas. Usando as súas características, pode rapidamente realizar cálculos complexos, incluíndo a previsión de retorno destes proxectos. Por exemplo, Excel permite calcular facilmente a TIR do proxecto. Como facelo na práctica, este artigo pode dicir.

Cal é o IRR

Esta siglas denotar taxa interna de retorno do proxecto de investimento específica (TIR). Este indicador é moitas veces usado coa finalidade de comparar ofertas de rendibilidade e as perspectivas de crecemento. En termos numéricos, a TIR - é o tipo de xuro á que repor o valor presente de todos os fluxos de caixa necesarios para a posta en marcha do proxecto de investimento (NPV designado ou VPL). A TIR é maior canto máis prometedor é o proxecto de investimento.

como avaliar

Descubrir a TIR do proxecto, pode decidir para executa-lo ou rexeitala lo. Por exemplo, se está indo para abrir unha nova empresa e espera-se para financiar as súas debidas préstamos contraídos a partir da base, entón o cálculo da TIR para determinar o límite tolerable da taxa de interese. Se unha empresa utiliza máis dunha fonte de investimento, unha comparación dos valores da TIR co seu custo vai facer posible a tomar unha decisión informada sobre a posibilidade de publicar o proxecto. O custo dunha única fonte de recursos calculado pola aritmética ponderada chamada fórmula de dicir. Foi chamado "custo de capital" ou "O prezo do capital adiantado" (indicado SS).

Usando esta figura, temos:

se:

• IRR> CC, entón o proxecto pode ser lanzado;
• IRR = CC, a continuación, o proxecto non será calquera resultado;
• IRR

Como calcular a TIR manualmente

Moito antes da chegada dos ordenadores RNB é calculada resolvendo a ecuación é un pouco complicado (ver. Abaixo).

Inclúe os seguintes valores:

• CFT - fluxo de caixa durante o período de tempo t;
• IC - investimentos durante a fase de lanzamento do proxecto;
• N - número total de intervalos.

Sen software especial para calcular a TIR do proxecto é posible, utilizando o método de aproximación sucesiva ou iteración. Por esta condición barreira debe ser escollido taxa, para atopar valores mínimos de NPV ao módulo e realizar aproximación.

A solución por aproximacións sucesivas

Primeiro de todo, ten que ir para as funcións da linguaxe. Neste contexto, a TIR será entendido rendemento dun valor de R en que NPV, sendo unha función de R, fai-se cero.

Noutras palabras, TIR = r de tal xeito que, cando substituído en NPV expresión (f (r)) é reposto en cero.

Agora imos resolver a tarefa formulou o método de aproximacións sucesivas.

Por iteración é comunmente entendido como o resultado da aplicación repetida dunha operación matemática. O valor da función calculada no paso anterior, a próxima vez que pasa a ser o mesmo argumento.

A TIR indicador se realiza en 2 etapas:

• cálculo da TIR dos valores extremos de ingresos normais R1 e R2 de tal xeito que R1
• cálculo do índice en valores de R achega do valor de TIR obtido como consecuencia do cálculo anterior.

Ao resolver o problema R1 e R2 son seleccionados de tal xeito que o NPV = f (r) cambiou o seu valor de menos de máis ou viceversa dentro do rango (R1, R2).

Así, temos unha fórmula para o cálculo dunha expresión figura TIR mostra a continuación.

Aquí resulta que para obter requirida valores TIR précalculada para distintos valores de NPV% th taxa.

Entre os indicadores de NPV, PI e SS existe a seguinte relación:

• NPV se o valor é positivo, entón a TIR> SS e PI> 1;
• se NPV = 0, entón a TIR = MOP e PI = 1;
• se o valor do VPL for negativo, a TIR

método gráfico

Agora que sabe o que é e como calcular a IRR á man, paga a pena familiarizado con outro método de resolver este problema, que foi un dos máis populares antes de existiren ordenadores. Estamos a falar sobre a versión gráfica da definición de IRR. Trazando requirida para atopar o valor de NPV, substituíndo na fórmula para o cálculo dos diferentes valores de taxa de desconto.

Como calcular a TIR en Excel

Como verás, atopar manualmente o RNB - é difícil. Isto require un coñecemento e tempo matemático. Moito máis fácil de aprender a calcular a TIR para Excel (vexa o exemplo. Abaixo).

Para este fin, nunha aplicación de folla de cálculo Microsoft ten unha función especial built-in para calcular a taxa de desconto interna - IRR, o que dá o valor IRR desexar en termos porcentuais.

sintaxe

IRR (o que é e como calculalo é necesario coñecer non só os profesionais, pero tamén os mutuários comúns) en Excel designados como IRR (valores; creo).

Imos considerar en detalle a sintaxe:

• So valores comprendidos matriz ou referencia a celas que conteñen o número ao que calcular a CIV, considerando todos os requisitos especificados para este parámetro.
• A suposición é un valor que é coñecido que está próximo a resultado TIR.

En Microsoft Excel para o cálculo da TIR usando o método anterior de iteracións. Comeza cun valor de "suposición", e realiza un cálculo cíclicos para producir un resultado cunha precisión de 0,00001%. Se o built-in HDR non produce un resultado despois de 20 intentos, entón a folla emitido erro valor, designado como "# NUM!".

Como mostra a práctica, na maioría dos casos, non hai necesidade de especificar un valor para a magnitude da "suposición". Se se omite o procesador considera de 0,1 (10%).

A TIR función built-in devolve o erro "# NUM!" Ou, se o resultado non é o esperado, é posible realizar os cálculos de novo, pero cun valor diferente para a "suposición" do argumento.

Decisións "Eksele": Opción 1

Tentar calcular a TIR (o que é e como calcular o valor á mao xa sabes) pola función built-in HDR. Supoña que temos datos para 9 anos de antelación, que son inseridos nunha folla de cálculo de Excel.

	A	B	C	D	E
1	Período (ano) T	custos iniciais	ingresos en diñeiro	fluxo de caixa	fluxo de caixa
2	0	200 000 fregar.	- p.	200.000 p.	200.000 p.
3	1	- p.	50000 p.	30000 en p.	20000 en p.
4	2	- p.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
5	3	- p.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
6	4	- p.	50000 p.	15000 en p.	35000 p.
7	5	- p.	53000 p.	20000 en p.	33000 p.
8	6	- p.	47000 p.	18000 en p.	29000 p.
9	7	- p.	62000 p.	25000 p.	37000 p.
10	8	- p.	70000 p.	30 000 p.	40000 p.
11	9	- p.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
12				IRR	6%

A célula co enderezo E12 presentou a fórmula "= CIV (E3: E2)." Como consecuencia da súa táboa de aplicación procesador emite o valor de 6%.

Decisións "Eksele": Versión 2

Segundo os datos facilitados no exemplo anterior, para calcular a TIR significa "buscar solucións" superestrutura.

Permite que buscar o valor ideal para o IRR NPV = 0. Para iso, ten que calcular o NPV (ou VPL). É igual á suma do fluxo de caixa descontado de ano en ano.

	A	B	C	D	E	F
1	Período (ano) T	custos iniciais	ingresos en diñeiro	fluxo de caixa	fluxo de caixa	Fluxo de caixa de desconto
2	0	200.000 p.	- p.	200.000 p.	200.000 p.
3	1	- p.	50000 p.	20 000 p.	20000 en p.	20000 en p.
4	2	- p.	60000 p.	20000 en p.	27000 p.	27000 p.
5	3	- p.	45000 p.	20000 en p.	17000 p.	17000 p.
6	4	- p.	50000 p.	20000 en p.	35000 p.	35000 p.
7	5	- p.	53000 p.	20000 en p.	33000 p.	33 000 p.
8	6	- p.	47000 p.	20000 en p.	29000 p.	29000 p.
9	7	- p.	62000 p.	20000 en p.	37000 p.	37000 p.
10	8	- p.	70000 p.	20000 en p.	40000 p.	40000 p.
11	9	- p.	64000 p.	20000 en p.	31000 p.	31000 p.
12					NPV	69000 p.
					IRR

Fluxo de caixa descontado calcúlase pola fórmula «= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5».

Entón, a fórmula para NPV "= SUM (F5: F13) -B7».

A continuación, ten que atopar na base de optimización por medio de add-ons "Solve" é o valor da taxa de desconto IRR en que o VPL do proxecto é igual a cero. que pretende abrir a sección "Datos" no menú principal, a fin de acadar este obxectivo e atopar a función "Buscar solucións."

No diálogo emerxente, cubrir a liña de "células albo definido", especificando fórmula de cálculo enderezo NPV, t. E. + $ F $ 16 anos. entón:

• valor seleccionado para esta "0" células;
• o diálogo "cambios celulares" facer o parámetro + $ F $ 17, t. e. o valor da taxa interna de retorno.

Como resultado da folla optimización enche unha célula baleira co valor F17 enderezo da taxa de desconto. Como se pode ver a partir da táboa, o resultado é igual a 6%, que coincide co cálculo do mesmo parámetro recibidos mediante a fórmula Excel embutido.

MIRR

Nalgúns casos é necesario calcular a taxa interna de retorno modificada. El reflicte a TIR mínima do proxecto no caso de reinvestimento. A fórmula para o cálculo TIRM como segue.

onde:

• MIRR - Prezo interna de retorno do investimento;
• Coft - saída de fondos durante o período de tempo do proxecto t;
• Çift - o influxo de Finanzas;
• r - taxa de desconto, que é igual ao custo medio ponderado de capital investido polo WACC;
• d - Prezo de Estrella% reinvestidos;
• N - número de períodos de tempo.

TIRM cálculo no procesador tabular

Familiarizado coas propiedades IRR (o que é e como calcular o seu valor graficamente xa sabes), pode facilmente aprender a calcular a taxa interna de retorno modificada a Excel.

Para esta aplicación de folla de cálculo, un built-in MIRR especial función. Leve todo o mesmo, xa considerado un exemplo. Como calcular a TIR sobre el, el xa foi considerado. MIRR á mesa como segue.

	A	B	C	D	E
1	importe do préstamo como unha porcentaxe		10%
2	nivel de reinvestimento		12%
3	Período (ano) T	custos iniciais	ingresos en diñeiro	fluxo de caixa	fluxo de caixa
4	0	200.000 p.	- p.	200.000 p.	200.000 p.
5	1	- p.	50000 p.	30000 en p.	20000 en p.
6	2	- p.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
7	3	- p.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
8	4	- p.	50000 p.	15000 en p.	35000 p.
9	5	- p.	53000 p.	20000 en p.	33000 p.
10	6	- p.	47000 p.	18000 en p.	29000 p.
11	7	- p.	62000 p.	25000 p.	37000 p.
12	8	- p.	70000 p.	30000 en p.	40000 p.
13	9	- p.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
14				MIRR	9%

A célula é introducido fórmula E14 para TIRM «= TIRM (E3: E13; C1; C2)».

Vantaxes e inconvenientes de utilizar o indicador de taxa interna de retorno

O método de estimar as perspectivas de proxectos a través do cálculo da TIR e comparado co valor do custo de capital non é perfecto. Con todo, ten certas vantaxes. Estes inclúen:

• A capacidade de comparar varios investimentos en termos de atractiva e uso eficiente do capital investido. Por exemplo, é posible realizar unha comparación co rendemento no caso de activos exentos de risco.
• A capacidade de comparar distintos proxectos de investimento con diferentes horizonte de investimento.

Á vez debilidades obvias deste indicador. Estes inclúen:

• falta de indexar a taxa interna de retorno para reflectir a cantidade de reinvestimento no proxecto;
• a dificultade de prever pagos en diñeiro, como o seu valor é afectado por moitos factores de risco, avaliación obxectiva que é máis difícil;
• fracaso para reflectir a cantidade absoluta de ingresos (recursos de caixa) sobre o valor dos investimentos.

Preste atención! Última problema foi resolto, mantendo o indicador MIRR, o que se explica en detalle anteriores.

Como a capacidade de calcular a TIR pode ser útil para tomador

De acordo coas esixencias do Banco Central de Rusia, todos os bancos que operan no territorio da Federación Rusa, debe indicar a taxa efectiva de interese (ESR). Pode calcular independentemente calquera mutuários. Para iso terá que usar folla de cálculo, exemplo, Microsoft Excel, e seleccione un built-in HDR. Para iso resulta na mesma célula a ser multiplicado polo pagamento período T (se mensual, a continuación, T = 12, caso fluorescente, logo T = 365), sen redondeo.

Agora, se sabe o que a taxa interna de retorno, por iso, se di: "Para cada un dos seguintes proxectos, calcular a TIR», non terá ningunha dificultade.