Taxas directivas en bancos rusos. A taxa básica do Banco Central da Federación Rusa

O crecemento económico na maioría dos países do mundo depende de quão ben a política do Banco Central. Unha das principais ferramentas utilizadas en diferentes países do Banco Central - unha taxa de clave.

Banco Central de Rusia non foi excepción. Pero na práctica do seu traballo, el acuñou o termo relativamente pouco tempo, substituíndoo por moitos anos, a frase "a taxa de financiamento." A taxa de clave tornouse un dos principais reguladores da economía é transformada nun tema de debate entre os analistas financeiros do mercado. Hai expertos que o ven como unha ferramenta que, nos países desenvolvidos, identifica os principais vectores de regulación macroeconómica, permitindo a definición de prioridades na xestión da economía do estado. Iso é verdade? Polo tanto, non é gran prescrito polo papel de expertos da taxa básica do Banco Central? Quizais a figura completamente inútil utilizado polas autoridades só para xustificar as súas accións?

A taxa básica do Banco Central - ¿Que é iso?

taxas de clave - os valores que as principais institucións financeiras (bancos centrais na súa maioría de propiedade estatal) países están determinados a préstamos (depósitos) emitidos por bancos privados. Teñen unha certa validez. Esta ferramenta financeira permítelle ter un impacto directo sobre a inflación, así como os comercios da moeda nacional.

Se, por exemplo, unha chave subidas dos tipos de CBR, despois diso, segundo algúns economistas, o aumento do prezo pode ocorrer rublo fronte ao dólar e ao euro, acompañada por unha diminución da inflación.

Diferenzas con respecto a taxa de financiamento

No outono de 2013, moitos analistas notaron a política de innovación do Banco Central de Rusia: o tipo de financiamento deixou de ser o principal indicador da estratexia da entidade financeira. O Banco Central determinou que o indicador máis importante para a economía - a chamada taxa de clave. Segundo ela, o banco central ofrece liquidez no prazo dunha semana. A taxa de financiamento ea taxa de clave - non é o mesmo, pero o primeiro non o Banco Central cancelou completamente - vai continuar a utilizar-se a 2016.

No momento en que o seu valor pode aliñar co índice para a segunda. Analistas algúns bancos consideran que tal política do Banco Central é moi natural: as poxas de recompra semanais - o máis popular no sistema financeiro do país, e que a taxa clave pode axudar a determinar o prezo real do diñeiro que lanza sobre o mercado de títulos. Mentres que a taxa de financiamento, segundo analistas, foi en gran parte indicativa.

regra de Taylor na economía rusa

taxas clave son modelo completo de indicadores económicos, traballando na chamada regra Taylor. El se concentran a maioría dos países estranxeiros do Banco Central, formando os tipos de interese. Na fórmula de Taylor, hai tres indicadores básicos: inflación, crecemento económico e, como tales taxas. É doado abondo para calcular o valor ideal de cada un deles, sabendo que os outros dous. Por exemplo, para a caída de 2013, sería xusto valor da taxa clave para 5,6-6,3%, en base ao PIB e do nivel de inflación en Rusia. Acontece que os banqueiros rusos están achegando de estándares occidentais comprensión das leis da economía.

Prezos en Europa

taxas directivas, como mencionado arriba, son usados na maioría dos sistemas bancarios do mundo, incluso en Europa. O seu valor actual é moito menor que en Rusia - é agora o BCE opera con valores de menos do 1%. Normativa de Goberno está deseñado para mellorar o estado actual das economías desta parte do mundo. O BCE pretende tomar decisións sobre crédito de axuda e institucións financeiras en Europa e á UE en particular.

Os expertos observan que nalgúns casos pode haber taxas de aprobación negativos - pode ter un impacto positivo sobre os préstamos. Os bancos, tendo acceso a préstamos baratos, poden, á súa vez, facilitar a recepción de diñeiro de mutuários nacionais - persoas e organizacións que acabará por axudar a reducir o desemprego e estimular o crecemento económico. Entre as consecuencias negativas da introdución de taxas de interese negativas observou o seguinte: hai unha posibilidade de que a taxa real de retorno dos depósitos bancarios dos cidadáns pode ser reducida.

A taxa clave en Rusia

A taxa de clave CBR, así como en Europa - un dos instrumentos de influencia sobre a economía nacional. prácticas de regulación bancaria en Rusia sabe cando o seu valor foi aumentado a varios décimos dun punto. Por exemplo, a finais de abril de 2014, o Consello de Administración do Banco Central decidiu aumentar a taxa básica de interese do 7% para 7,5%. Este paso é o banco central explicou que as expectativas de cambios de inflación. Poucos meses antes do seu nivel de destino foi de preto de 5% a finais de 2014, que no momento do axuste da taxa básica das expectativas do Banco Central tornar-se un pouco máis pesimista.

Factores cambiar as súas previsións, o banco central chamado algúns: a dinámica da taxa de cambio do rublo, así como as condicións desfavorables na área estranxeira para algúns grupos de produtos. Analistas apuntan que o banco central está practicando o chamado financiamento concessional cando os préstamos son de crédito e entidades financeiras a unha taxa inferior á taxa de xuro de referencia do CBR.

Argumentos para diminuír a taxa de clave

Opinións entre expertos sobre a política do Banco Central de Rusia en relación ás taxas clave están divididas. Hai defensores da tese da necesidade de reducir o valor deste instrumento regulador. O seu principal argumento baséase no feito de que a desaceleración riscos económicos do país son moito máis elevados que os asociados coa inflación. Polo tanto, cando o Banco de taxa sobe clave de Rusia, que podería ter un impacto negativo sobre a dinámica do PIB. Ademais, que, a fin de reducir o seu valor é, os expertos cren, condicións significativas. Primeiro de todo, din os expertos, e se a inflación é máis elevada que os valores esperados, non é moi - pódese esperar que ata o final do ano, será equivalente a 6-6,5%. Esta perspectiva histórica moi normal para os números da economía rusa. Algúns xogadores ofrecen unha area política para abordar a interacción entre o goberno eo Banco Central radicalmente: a través dun tipo especial de contas. Recentemente, un tal proxecto foi sometido á Duma, e de acordo con ela presentar instrucións ao Banco Central: a taxa de chave non pode ser superior a 1%. Segundo os iniciadores do proxecto de lei, os valores actuais non permiten que as organizacións a tomar préstamos dispoñibles, como é o caso de moitos países desenvolvidos.

Os argumentos para elevar a taxa de clave

Hai representantes da comunidade de expertos o punto de vista oposto - cren que a clave de tipos de interese debe ser aumentado. Na súa opinión, non espera un efecto positivo sobre a dispoñibilidade de crédito como unha porcentaxe baixa sería, en realidade, accesible só para grandes empresas. Pequenas e medianas empresas poden, no mellor contar co valor de 6-8%. Tal situación, din os expertos, debido aos riscos que están organizando pequena escala. Ademais, os expertos de estrés, a taxa básica do Banco Central - é un instrumento de influencia sobre a inflación, e unha redución nos seus prezos pode significar deixalos fóra de control.

Previsións sobre a taxa básica do Banco Central da Federación Rusa

Too moitos economistas cren que o Banco de Rusia aínda pode reducir a taxa clave. É probable que esta tendencia será visible no segundo semestre de 2014 - a non ser, claro, a economía non aparecer problemas repentinos. As autoridades esperan que a inflación vai abrandar o ritmo (e este factor é - un dos principais no proceso de determinación dos valores do Banco Central taxa de clave), o rublo se estabilizou, a demanda de depósitos en moeda nacional vai aumentar. Ademais, máis importante, espérase unha boa colleita de grans.

Polo tanto, os expertos cren, a política actual do Banco Central é probablemente máis difícil do que o obxectivo esixe polo mercado. Algúns analistas cren que as declaracións do Banco Central de que a taxa debe ser aumentado, pode ser só un intento de conter rumores de inflación. En realidade, porén, o Banco Central é ningunha razón para esperar aumentos de prezos, pero, pola contra, eles serán unha corrección para abaixo. En conexión con iso, os optimistas consideran os expertos, a taxa clave en 2014 non sufrirá flutuacións significativas superior: é moito máis probable que o Banco de Rusia preferirían para reduci-la.

O factor político

Algúns analistas do sector bancario apuntan que as accións do Banco Central pode influír nas relacións de factores entre Rusia e outros estados. No caso dunha situación desfavorable na area política externa pode debilitar o rublo, e as capitais eliminaranse do país. A inflación pode aumentar. Pero nas relacións internacionais permanecerá relativamente estable (un dos principais criterios dos cales é non-interferencia nos asuntos de Rusia en Ucraína), temos todas as razóns para esperar a manter a taxa básica do Banco Central en valores correntes.

Analistas din que debe contribuír para facer-se, na súa opinión, o abrandamento tradicional na inflación durante os meses de verán. Eles esperan que o Banco Central, a ver que os prezos non medrar, non vai facer ningún movemento brusco na regulación taxa de clave. Ao mesmo tempo, os propoñentes deste punto de vista salientar que o banco central aínda ten que baixar a taxa aínda ata o nivel de 5,5%. Aínda que no longo prazo.